По ее словам, экологичные технологии «еще не все доступны» и будут дороже традиционных источников энергии. При этом инвестиции в традиционную энергетику «в силу неопределенности тоже дороже», добавила она. «По сути дела, ESG-фактор — это такой длящийся будет шок предложения, аналогично тому, что было, наверное, с нефтяными ценами в 1970-х годах», — отметила глава Центробанка.
В 1973 году арабские страны объявили нефтяное эмбарго в отношении стран, поддержавших Израиль в конфликте с Египтом и Сирией. Ограничения распространились, в частности, на США, Канаду, Великобританию, Нидерланды и Японию. В результате мировые цены на нефть за год выросли в четыре раза — с $3 до $12 за баррель.
Как отметила Набиуллина, до недавнего времени «мир привык жить в условиях низкой инфляции», которой способствовала глобализация, формирование производственных цепочек, дешевая рабочая сила и большой рынок сбыта в Китае, а также ужесточение регулирования после мирового финансового кризиса.
Сейчас же, по ее словам, происходит «глобальный разворот, эти факторы обращаются даже вспять»: страны сокращают производственные цепочки и локализуют производство, происходит деглобализация, некоторые государства смягчают финансовое регулирование и проводят агрессивную стимулирующую бюджетную политику, а на фоне пузырей финансовых активов «произошло накопление сбережений у домохозяйств».